关于2015年大时代的序幕，已经渐渐拉开！

摘自天涯论坛：

新的一年到来了，不少朋友要求俺对未来经济形势的发展谈谈自己的看法，有的朋友甚至留言说每天都在刷新俺的动态，令俺深感不安。有道是，人生难得一知己，有这么多朋友认同在下，实是人生一大幸事，切不可辜负了朋友们的这份情谊。
　　接下来俺将针对近期大家关心的一些经济现象以及未来形势的发展谈谈自己的看法。授人以鱼不如授人以渔，按老规矩，分析问题必须交代清楚前提条件----经济背景和思维逻辑。为什么我每回都需要这么麻烦的反复交代前提？同一个经济现象，不同的人可以得出完全不同的结论，其根本原因源自不同的人对大背景的认知不同，以及思维方式的不同。对经济现象的不同结论，进一步导致了对未来发展趋势的不同判断。
　　例如，近期A股的上涨。对经济背景的理解不同，可以得出两种不同的结论：第一种解读可以认为股市是市场的先行指标，股市上涨则意味着未来国内经济的复苏；另一种观点也可以解读为，经济的恶化导致国内产生了通缩，为了避免通缩的局面而释放出来的货币不可能进入实体经济（因为实体经济不可能为这些资金创造收益），其资金量又不足以有效的推动房市，只能流入股市，通过银行信贷放大股市炒作资金的杠杆，进而推动了股市的上涨，这种上涨应该属于经济衰退所导致的上涨。
　　不同的观点进而产生了不同的操作思路。按照第一种观点，只要股市下跌，就应该大胆买入，越跌越买，因为未来是光明的，被套是短期的；可第二种观点就必须十分关注信贷资金的投放，经济出现衰退的初期，只要经济数据恶化，就会导致宽松的货币政策，资金就会进入股市，股市就可以上涨，这个逻辑是成立的。到了后期，通缩的加剧；新股圈钱导致市场失血过度；或者投机资金出逃；又或银行的信贷方向出现转移。这些因素都有可能给通过信贷放大了杠杆的A股市场带来灭顶之灾，市场一旦下跌至触发杠杆交易的止损位，此时抄底就是最愚蠢的行为。这是悬崖边的游戏，胆子大可以考虑追涨，但切忌越跌越买。
　　又如，卢布的下跌。社会上常见的舆论认为，是乌克兰的危机导致西方世界打压石油价格，导致依赖于石油出口的俄国经济丧失了外汇收入来源，引发了卢布的下跌。这就是所谓的阴谋论的思维模式；而俺在普京再次当上俄国总统的时候就曾说过，普京这次肯定要身败名裂。为什么？道理非常简单，在他这一任期内经济危机一定会持续恶化，资源的价格一定会下跌，那么依赖资源出口的俄国日子一定难过。而普京的声望实质上是得益于资源价格的上涨，他本可以见好就收，可他真把自己当成了神，占了便宜却恋栈不走，又回来当什么总统，那么等着他的下场只有身败名裂。很简单的逻辑，卢布的下跌，普京未来的下场，其实早就是板上钉钉的事情，和西方国家的阴谋毛的关系也没有。
　　此时肯定有朋友会问了：“为什么欧佩克国家等资源产出国不减产呢？”社会上很多言论分析解释其原因，比如“为了遏制美国的页岩气”、“美国操纵沙特”等等，诸如此类完全互相矛盾的说法。其实，俺认为这些都是放屁。结论非常简单，只要没有发生绝对的垄断，任何市场发生供过于求的初期，作为生产者都只会增产而不是减产，这是他们的利益也是市场规律所决定的。其背后的逻辑也很简单：当市场供过于求的阶段，生产者只能靠增加供应量来降低自身产品的成本，以低成本优势确保市场份额和资金链的安全。（如果还不能理解可以提出，我后面可以展开来详细说明）一旦出现销量减少导致生产成本增加和资金流速降低的情况，那么对生产者就意味着恶性循环的开始，如果未来的市场预期不能出现好转，等待它的注定是灭亡。用生意场上的话来说就是，“没有量就完了”。这就是市场的逻辑。所以说，有人担心房价下降会导致地产企业减少供应，进而造成房子供不应求，我认为这是杞人忧天，因为这种情况不符合市场的逻辑，不可能发生。
楼主 回复
　　
咸聊 2015-02-24 03:08
　　大背景分析
　　前面说了太多题外话，现在我们就来谈谈经济面的大背景。本轮危机是从2008年开始的，经济全球化的条件下，全球贫富分化加剧所引发的一场全球的经济危机。至于为什么会爆发这场危机，俺在《中国经济大洗牌》一书中已经分析过，就不再重复，在这里我们大致描述下不同类型的国家在这场危机中所扮演的角色，以利于了解我们现在所看到的经济、政治现象和未来发展趋势。
　　：一个拥有全球近1/4人口的世界工厂，很遗憾，由于世界工厂所创造的财富聚敛在少数人手里，在危机到来前未能实现从世界工厂到世界市场的角色转换，直接导致了全球因需求不足所导致的产能相对过剩的经济危机的爆发。
　　欧猪国家：全球主要的消费市场，福利社会脱离了提供基本保障的社会功能，异化成为了养懒人社会，依靠债务坐吃山空的状态已到了不可持续的阶段，已经难以为全球提供更多的需求，也是造成全球经济危机的因素之一。
　　美国：全球主要的消费市场，一个金融资本极其强大的国度，重视金融而忽视了实体经济的发展，产业空心化导致了就业人口的减少，贫富分化加剧，购买力下降。最终由于金融游戏玩火玩过了头，带头引爆了这场全球经济危机。
　　俄国：资源输出国，典型的依靠资源掠夺人类劳动果实的国度，只可惜掠夺的财富集中在少数人手里，也是造成贫富分化的经济危机的策源地。
接下来谈谈危机爆发后这几个典型经济体的对策以及后果：
　　首先说说对这场危机应对最迅速的两个经济体，某朝和美国。
　　某朝：危机发生后，增加了出口产品的补贴和退税来挽救出口；4万亿拉动基础投资建设，靠投资拉动经济。大家不难看到，这两项举措的作用，除了以邻为壑和挽救了炒楼的富裕阶层以外，丝毫不能解决前面所述的国内存在的贫富分化、消费不足问题，非但不能解决，实际上甚至更加剧了贫富分化。财政刺激和信贷扩张带来了短暂的复苏，此时恰逢美国的QE政策，看到有利可图，于是从美国流出的投机资金开始涌入国内，带来了大规模的通胀。很多人把这个阶段的通胀归咎于国家滥发货币，我认为是不公正的，根本不合逻辑的。这个阶段我们国家根本就没有凭空发行货币，07年底某朝的外汇储备是1.4万亿美元，到了13年底是3.8万亿美元，明摆着短时间内有这么多的钱流入，钱多了天经地义就是要通胀，关政府鸟事。因为缺水而开闸，至于后面洪水滔天，那是开闸的人所不能任意控制的。开闸的时候那些狗娘养的不是都在欢呼复苏吗？后面又骂娘，真是站着说话不腰疼，最讨厌这些事后的诸葛亮，尽说便宜话。
　　接下来的几年基本上处于一边靠投资负债维持泡沫，一边瞎折腾找方向状态。方向没找到，但是找方向所付出的代价是M2从07年底的40万亿上升到14年底的120多万亿，扣除基础货币30多万亿，信贷产生的债务水平达到约90万亿，算上近年新增的1万多亿的美元债务，国内的债务水平从07年的大约25万亿上升到14年的100万亿。（我不知道社会上流传的国内负债总水平190万亿是从何而来）这意味着什么呢？
　　我们知道2013年GDP大约是56.9万亿，2014年GDP大约是63.6万亿，我们把GDP的增量看作新创造的财富，那么2014年新增财富应为6.7万亿，而整个社会的债务水平约为100万亿，这可以看作这个个社会借了100万亿的债，产生了6.7万亿的财富，按照国家的基准贷款利率5.6%的标准来看，全年整个社会扣除所支付的利息，所剩无几。如果按照社会上的借贷标准月息1分全年12%，按社会上流传的总负债水平190万亿来衡量，整个社会的收益支付利息后，已经陷入全面的亏损，亏损幅度大约在9%每年左右。
　　经济增速下滑，而债务急速上升，这种情况从2013年开始，（我在2013年初写过一篇《2013年中国经济将出现拐点》中曾经提及这个观点）按每年10%的亏损量计算，资产负债达到70%-80%的企业将在2013年后的两三年内将因资不抵债而大面积倒闭。所以社会上传说的2015年国内实体经济将面临倒闭潮是完全合理的。如果GDP持续下滑而债务继续上升的情况持续下去，实际上也必然会持续下去，那么非但全社会，就连拿5.6%基准利率的国企也将面临全面亏损的问题，国家唯一能做的只能是降息，所以机构预测某朝2015年降息，这也是必然现象。（当我们理清这些问题后，我们每个老百姓自己是不是也可以做预测了呢？经济问题其实很简单。看完这个，希望今后大家就不需要频繁的问我明年会不会降息啊？诸如此类的问题。）
　　导致某朝经济从根子上烂掉的原因是贫富分化问题，因为久拖而不决，继而衍化出两大问题，以上所述仅仅是某朝两大问题中的债务问题，另一个问题则是企业对外竞争力的问题，就是世界工厂还能干多久的问题，继而还必然牵扯出汇率问题。我认为这个问题还应结合美国的在危机爆发后的对策结合起来谈，因为二者息息相关。美国：我们来看看经济危机爆发后美国的立场，也就是美国人是怎样思考的，从它的利益来判断它行为的必然方向。
　　首先，我们还得从经济全球化说起，中国加入WTO，对于美国吧，开始可是打心眼里面乐的，为啥呢？十几亿人，这么大的一个市场，可有钱赚了。于是乎开始了资本的输入，价值观的输入。有人说了，资本输入让你赚钱也就是了，咋还要输入价值观呢？这是不是霸权主义啊？！是不是想吞并中国啊？我觉得吧，这事还得先站在美国的立场上来看看，对它来说究竟是怎么一回事：
　　2000年前后经济全球化，不是地球村了嘛，大家就好比一个村子里的人，围一张桌子打麻将呢。
　　欧盟打出一张牌，美国说“我吃”，中国喊“我碰！”
　　美国不干了，“你怎么这样，下家已经吃牌了，是不能再喊碰的”。
　　中国也急了“凭毛你说了算啊？你这不是欺负人嘛！我在家里打了几千年的牌了，就是可以碰，这是不容置疑的，凭啥到了你这里就不可以？游戏规则都你定的，我岂不是很吃亏。”
　　大家想想看这牌还怎么打？整天一个村里抬头不见低头见的，没有共同语言，难道回回有争执都得比比谁的拳头大谁说了算？
　　于是美国出了个主意，要不先找共同语言，也就是普世价值。普世价值是西方基督教先提出来的，说白了，就是在不同信仰的群体中寻找大家都共同认可的价值观。有了共同的前提，以后啥事就都好商量了。
　　那么打麻将共同认可的基本价值观是什么呢？---谁都不希望对方出老千
　　这就好办了，用“防止出老千”作为衡量游戏规则是否合理的标准：当一个人出手吃牌以后，另一个人喊碰，有可能属于明知对方需要吃牌以后的强碰，存在故意舞弊的可能，那么根据避免出老千的共同价值观，游戏规则应该制定成“喊碰，必须是在下家还没有出手吃牌以前”。
　　这就是普世价值观输出的必要性。
　　这时候T朝又不干了，普世价值是你们西方先提出的，那我的宇宙真理又算个啥？认同普世价值，大爷我岂不是很没面子！下次老子逮着机会就碰，老子偏要碰死你丫的。
　　坐T朝下家的俄国开心了“对对，你尽管碰，你把资源炒高了老子白捞个现成”。
　　美国想“这位爷是不是有点忒二了啊，得嘞，估计他这牌技实在也不咋地，看在钱的份上就让他玩吧。”
　　于是T朝正式加入WTO，结果才打几圈下来，到了2008年，出事了，美国、欧盟输了个精光，债台高筑，经济危机爆发。
　　这不过是打个比方，说明价值观在经济生活中的作用。接下来我们回归正题。
　　经济危机爆发后，美国面临的真正核心问题是什么？是产业空心化。金融不是空中楼阁，没有制造业支撑的金融帝国必然崩塌。所以表面上美国看起来是用QE政策来解决问题，而实质性的一系列动作所解决的全都是产业空心化的问题。
　　首先美国发现和T朝商量，让T朝变成一个全球市场是不可行的，没啥其它原因，就因为这位爷忒二。（干脆后面就叫他“二的爷”得了）就好比你在村里开了个饭馆子，这位二的爷赢了钱，你让他进来吃点东西呗，也好捞回点本钱。可这位二爷说了，“我不要吃你的饭，我只想买你馆子里炒菜的锅，你咋就不肯把你的锅卖给我呢？你这不是欺负人嘛，有锅不卖，你压根没有诚意和我做生意啊！”得，就这样一位有特色的爷，油盐不进，您看怎么弄这事。
　　这美国一看，得嘞，指望这位二爷算是不成了，经济要想复苏还得靠自己。内需、投资、出口三辆马车，先弄哪一辆？不能弄钱投资刺激经济了，债台高筑了啊，一旦国债收益率上升，国家付不起利息那就得国家破产；内需，本来前一段就过度消费，主要的消费国嘛，再说老百姓的就业机会都被T朝这个世界工厂抢走了，失业了，您让他怎么增加消费？还有出口，出口逆差，怎么弄？全球范围的经济危机啊，就如我在2013年《量化宽松与回光返照》一文里所描述的那样，对于美国来说，全球范围的经济危机就好比一只熊，要想战胜这只熊，非得靠中国解决贫富分化问题，提升购买力不行。只有这样，才能带动美国摆脱经济危机，仅凭美国自己通过提升内需来打死这只熊是绝对不可能的，那么对于美国只有一条出路，那就是练内功跑赢T朝，送这位二货去喂熊，这是美国唯一的选择。
　　还别说，美国还真是一个逻辑非常清晰的牛逼国家，练内功人家还真有办法。先用QE稳住金融，印钞导致美元贬值，提升现有产业的出口竞争力；然后练内功，怎么练？要在投资环境上超越T朝，促使制造业资本回归美国，解决了就业也就解决了内需。美国佬是一点一滴真在干活，首先，想要制造业回归，原材料得先便宜，新能源开发，人家开发新能源可不是T朝那样，搞个题材用来洗钱，美国佬可是真干，用页岩气把资源价格先降下来；低廉的土地价格、低利率，又降低了投资成本；利用制度优势，吸引投资移民，到我这儿来安全有保障，但条件是你移民过来必须投资做生意，养活若干个工人；对海外的资产征税，缓解贫富分化……一点点，一步步，人家是实实在在就把美国的投资环境完全改善了。
　　在这里我说个实实在在的案例。俺有个亲戚在纽约，以前赚了钱，在市区买了栋楼当了房东。纽约有个政策，就是不准房东对老租户涨房租，除非原有的租户搬走。前两年他那栋楼着了火不能住了，租户们搬出了那栋房子，于是他决定重新翻修那栋房子。盖好后，发现纽约的租金涨了，他试图用新的价格招新的租户入驻，可老租户们却纷纷要求按旧的价格搬回来。于是双方打起了官司，据说打官司前后花了他100万美元。最后法庭审判我这个亲戚败诉，钱白花了，法庭的理由居然是：房租上涨不利于纽约吸引更多的人来这里生活保持城市活力。
　　从这个案例我们不难发现，美国的进步是实实在在，靠一点一滴的累积起来的，不是随便哪个天才画个圈就画出了个春天。
　　再回头说美国佬和二爷，单靠美国佬提升自己竞争力还是不行。经济危机已经迫在眉睫，要摆脱即将到来的危机时间是关键。光靠美国自己把实体企业往回拉还不够，来不及，还需要有人在后面推一把。让谁来推呢？还就得靠这位二的爷了。我们前面不是说了，这位爷算是油盐不进吗，咋又肯帮忙了捏？原来，这位爷啊，他有脾气！时刻不忘阶级斗争，特自信，还特好面子爱听忽悠。你对他说实话，二爷他一定是不信的，敌人赞同的二爷我就要反对。你说有大马路可以走，二爷我就非得到水里趟条路来给你瞧，这位爷就是这么的自信，屌到爆。对付二爷其实很简单，你就对他说实话，反正他不信。
　　美国佬使劲地喊“产业回流产业回流”，二爷说“滚滚滚，趁早都给我滚，金融才是美国的核心，老子不玩制造要玩金融。”二爷还特爱听人忽悠，弄几个右派公知喊：“低端制造业是血汗工厂”。爷听了就开心“出台新劳动法，老子要产业升级，低端制造业早就该淘汰，也给我滚，去下三滥的国家一边玩去”；公知喊：“T朝货币要国际化”，这也合爷的胃口“掏出钱来给我砸，民币要取代美金”；公知喊：“全球变暖”，二爷的道德感油然而生“限制碳排放，发展新能源，我给补贴”……随着一个个运动，国内的制造业运行成本、社会运行成本越来越高。其实，公知之所以能够发出声音，后面必须要有一个利益集团来运作的，没有利益集团在后面取利，即便社会的呼声再高，也不可能形成一个有力度的舆论。比如，关系到每个人利益的养老，所有的公知都会计算给你听，现在的养老金未来不够支付，但就没有一个人提出只要用极少的财政资金进行补贴就可以解决养老金问题。（如果需要，后面会专题进行分析）为什么这么简单的道理都没人知道？难道这么多的学者都是傻瓜吗？不是的，能发言发出声音的，后面必有利益集团，财政补贴养老，除了民众，没有任何集团可以从中获利罢了。其中的某些舆论，从最终获利者的角度来分析，是外来的利益团体在推动的。最明显的就是PX项目，从厦门开始抵制PX项目，其突然性、传播的速度和最终的受益方来判断，我认为无疑是海外势力所操纵。当然，利益集团推动舆论，这是很正常的社会现象，我们完全不必谈虎色变，我们只需要知道，最终的结果是国内的运行成本在不断上升，中国制造已经丧失竞争力。
欧猪国家：除了时不时的救助那些爆了仓的猪以外，这个阶段整体上无所作为。实际上，对于欧洲经济的发展，欧猪国家当中也产生了两种不同的声音。一派是德国的观点，但德国基本属于光杆司令，我认为德国还是看清了欧洲存在的问题的，福利太好养懒人没竞争力了嘛，那就过段苦日子呗，通过紧缩的政策德国提升了出口的竞争力，德国经济近年来获得了改善；可其它国家可不这么想，削减福利选民不答应，德国太小家子气，大家都像德国一样恶性竞争，这是不顾全大局缺乏大国风范。所以，他们愿意继续借债购买廉价的中国商品。可债务越堆越高咋办呢？那就QE呗，人家美国QE现在不是复苏了嘛。于是欧猪们推着心不甘情不愿的德国准备拉开欧猪版QE的序幕。
　　俄国：没啥好说，资源价格上涨有了钱，就四处招惹是非，经济形势恶化，资源价格下跌，俄国是扛不住的，按照我前面所说的经济规律，为了急需的美元，资源价格越跌，俄国越是会加大产能。（这里说的俄国是资源输出国的代表，中东也是如此，当他们的收入下降，中东的恐怖活动的对外扩张性也会随之慢慢减弱，更多的表现为内斗。）
关于国内的问题，前几年我的书《中国经济大洗牌》中，把我的观点表达的比较明确了。一直重复我怕惹人烦。新华书店和诚品书店都有，有兴趣您可以看看～呵呵，做个广告。
　　教育倒是没有提及，我认为创新和活力主要源于自由和富裕，教育不是主因。
比如，互联网的出现，由于政府的无知导致监管一时不到位。为社会提供了自由的空间，这个阶段国内就产生了无数的创新，互联网经济充满活力。这与教育无关。
前面是背景分析，后面主要是对未来市场的预测
选钞意味着美元已经在国内，选汇意味着你买的美元还在国外。
　　不过，现在银行一般不会让你选，都会忽悠你购汇，说是一个样。如果你非要钞，必须把汇取出然后再以现金的方式存入，才是钞。
　　现在，我感觉，注意，是感觉，时间点越来越近了，可以考虑提前取出部分美元现金，存到银行的保险柜，预防风险。反正我是这么做了。
未完待续~~~